Richard Dennis: Estrategia de las Tortugas | Explicación

¿Un trader nace o se hace?

¿El trading es una habilidad innata o puede enseñarse?

 

En 1983, dos exitosos trader de futuros, Richard Dennis y su socio William Eckhardt decidieron responder a estas preguntas.

Pusieron un anuncio en los principales periódicos económicos y recibieron más de 1000 solicitudes.

Entrevistaron a menos de 100 personas y, finalmente, se quedaron con 13.

Los 13 viajaron a Chicago y recibieron un entrenamiento de dos semanas.

En enero de 1984 hicieron una prueba inicial con cuentas pequeñas y tras esta prueba inicial, a cada uno se les proporcionó una cuenta superior al medio millón de dólares.

 

Las Reglas del Sistema

El sistema de las tortugas no era un sistema, eran dos sistemas, uno de corto plazo y uno de largo plazo y ambos sistemas se podían operar en el sentido largo y corto.

Los dos sistemas de trading eran dos sistemas de rotura, dos sistemas de breakout.

El sistema de las Tortugas operaba una variedad de mercados de futuros, incluyendo commodities como el oro, la plata, el petróleo, el café, y también en mercados financieros como bonos y divisas.

 

Sistema de corto plazo :

→ Sistema Long:

• Entrada Long: Rotura del máximo de 20 días. Entrada en el mismo momento que sucede, no se esperaba al cierre o a la apertura del día siguiente.
• Salida Long: La posición long se cerraba cuando el precio rompía el mínimo de 10 días.

 

→ Sistema Short:

• Entrada Short: Rotura del mínimo de 20 días. Entrada en el mismo momento que sucede, no se esperaba al cierre o a la apertura del día siguiente.
• Salida Short: La posición short se cerraba cuando el precio rompía el máximo de 10 días.

 

Sistema de Largo plazo :

→ Sistema Long:

• Entrada Long: Rotura del máximo de 55 días. Entrada en el mismo momento que sucede, no se esperaba al cierre o a la apertura del día siguiente.
• Salida Long: La posición long se cerraba cuando el precio rompía el mínimo de 20 días.

 

→ Sistema Short:

• Entrada Short: Rotura del mínimo de 55 días. Entrada en el mismo momento que sucede, no se esperaba al cierre o a la apertura del día siguiente.
• Salida Short: La posición short se cerraba cuando el precio rompía el máximo de 20 días.

 

La gestión monetaria de ambos sistemas (corto y largo plazo) estaba basada en lotes de futuros según el ATR (Average True Range) y un 1% de pérdida.

En otras palabras, entraban con un número de futuros que les ocasionaba una pérdida de un 1% si la cotización se movía un ATR en contra.

 

Otras reglas:

En este sistema se dieron cuenta que tras una posición ganadora, solía venir una entrada falsa o perdedora.

Luego, tras una operación positiva, no entraban en la siguiente señal de entrada.

El sistema no tenía profit target.

El stop loss o pérdida máxima por operación era de 2 ATRs.

 

 

¿Hacemos una prueba?

⇒ Estrategia de las Tortugas a corto plazo:

Vamos a probar una versión simplificada del sistema de corto plazo en el índice SP500 (ETF SPY).

Probaremos el sistema de corto plazo en el sentido long.

Por tanto, solo vamos a tener en cuenta las señales de entrada comprando.

 

Reglas del sistema:

→ Entrada: Rotura del máximo de 20 sesiones.

→ Salida: Rotura del mínimo de 10 sesiones.

Los resultados obtenidos son los siguientes:

 

 

 

Aunque la curva de rendimiento no es gran cosa y si la comparamos con el Buy & Hold obtiene un peor rendimiento, el sistema tiene algunos parámetros a valorar positivamente:

 

1. Probabilidad de acierto: La mitad de las operaciones son positivas, que es lo habitual para sistemas de rotura.

2.  La media de rendimiento de las operaciones positivas es un 2.40% y las negativas son del -1.50%. Es un buen dato, ya que lo normal es que la media de las operaciones perdedoras sea superior.

3. Si juntamos la probabilidad de éxito por operación con las dos medias de resultados anteriores, obtenemos una esperanza matemática del 0.40% por operación.

4. El tiempo invertido es solo un 35%, luego este sistema podría ser uno entre varios sistemas que se podrían operar. También, en vez de operar en un único activo, podríamos aumentar el número de activos y buscar una buena diversificación.

5. El drawdown máximo es tres veces menor que el del activo en el que se opera. Es un buen dato y admitiría operar con algo de apalancamiento para mejorar la rentabilidad final.

6. El sistema puede mejorar introduciendo algún parámetro más. Con este ligero cambio seguramente la probabilidad de éxito por operación aumentaría.

 

Los conceptos de esperanza matemática, probabilidad de éxito,  backtesting, optimización, se estudian en «Python para Sistemas» dentro de nuestra escuela.

 

⇒ Estrategia de las Tortugas a largo plazo:

Como en el caso anterior vamos a operar una versión simplificada del sistema de las tortugas en el SP500 (ETF SPY).

Y lo vamos a probar en sentido long y solo tendremos señales de compra.

 

Reglas del sistema:

→ Entrada: Rotura del máximo de 55 sesiones.

→ Salida: Rotura del mínimo de 20 sesiones.

Los resultados obtenidos son los siguientes:

 

 

 

Los resultados obtenidos son similares a los del corto plazo:

La probabilidad de acierto es de la mitad de las operaciones buenas, la media de operaciones buenas +3.87 % y las negativas -2.29% . Estos tres datos nos dan una esperanza matemática por operación de 0.74%

El tiempo invertido sube al 39%, con un máximo drawdown del -19%.

Como en el caso de la versión de corto plazo, con algún ligero cambio el sistema podría mejorar mucho.

 

La estrategia de las tortugas en la actualidad

A pesar de la simplicidad del sistema, las Tortugas lograron un éxito notable, generando millones de dólares en beneficios. Este experimento demostró que, con la disciplina adecuada y un sistema bien definido, el trading rentable podía ser enseñado.

El legado de las Tortugas sigue vivo, y ha inspirado a traders e inversores de todo el mundo a seguir sistemas automáticos o semi automáticos basados en reglas para lograr ser rentable en los mercados financieros.

Variantes del sistema de trading de las Tortugas sigue siendo utilizado en la actualidad. Aunque el sistema original puede no ser tan rentable como en la década de 1980, todavía se puede utilizar para obtener buenos rendimientos. Algunos fondos de cobertura exitosos han adoptado estrategias de trading basadas en el sistema de las Tortugas.