Opciones 0DTE: Opciones de Vencimiento Diario

 

¿Qué son las Opciones 0DTE?

Las opciones financieras son instrumentos derivados que nos dan el derecho a comprar o vender un activo subyacente a un precio y en un plazo de tiempo determinado. Sin embargo, existe una categoría particular de opciones que ha ganado popularidad en los últimos años: las opciones de vencimiento diario, conocidas como 0DTE (0 Days To Expiration).

Estas opciones, como su nombre lo indica, tienen una vida hasta su expiración extremadamente corta, ya que expiran el mismo día en que se adquieren. Este tipo de operativa ha captado el interés tanto de pequeños especuladores como de grandes instituciones financieras.

Actualmente más del 50% de los volúmenes de opciones negociados se deben a las opciones 0DTE.

La principal consecuencia de este fuerte aumento de volumen en las opciones es que en la actualidad los Market Makers o creadores de mercado necesitan neutralizar sus porfolios con mayores volúmenes de subyacente.

 

¿Cuáles son las Opciones 0DTE?

Hace algunos años las únicas opciones en las que se podía invertir eran las opciones de tercer viernes de mes. Luego aparecieron las opciones de fin de mes, y después se comenzó la emisión de las opciones semanales o weeklys.

Las weeklys nos dan la posibilidad de operar prácticamente todos los días.

Esta abundancia de oferta ha permitido que la negociación de las opciones financieras se haya multiplicado por 10 en los últimos 10 años.

No existe una serie de opciones que se llame 0DTE, sino que son las opciones de tercer viernes, las mensuales o las weeklys que se van convirtiendo en opciones 0DTE el mismo día en el que expiran. Es decir, que no existe ninguna emisión especial para este tipo de opciones y para encontrarlas solo tienes que acceder a la cadena de opciones y buscar las que expiran el mismo día.

 

¿Cómo funcionan las Opciones 0DTE?

La valoración de una opción depende principalmente de tres variables:

• Precio del activo y strike de la opción
• Volatilidad
• Tiempo a vencimiento

 

Con expiraciones tan cortas, el peso de la volatilidad y el tiempo prácticamente no influyen en la valoración de las opciones.

Sin embargo, los movimientos del precio durante la sesión hacen que el valor de las primas se desplace a medida que se va desplazando el precio. Esto sucede para todas las expiraciones, pero es máximo en periodos cortos.

Mirando las griegas de las opciones, las opciones 0DTE tienen una gamma muy alta que las hace muy sensibles a los movimientos del precio subyacente.

Si no sabes lo que es la gamma.

 

Cadena de opciones 0DTE

 

 

Cadena de opciones de expiración alejada

 

 

En las imágenes anteriores vemos las columnas: valor intrínseco, valor extrínseco, bid y ask de la prima, fecha de expiración y strike.

→ Si nos fijamos en el strike 5360 vemos que a 14 días a la expiración la prima es de aproximadamente $160, mientras que la de 0DTE es de solo $32.

→ $160 en 14 días, y $32 cuando solo quedan unas horas hasta la expiración. En estas horas, esos $32 de prima y si el precio no variara, llegarían a valer 0, mientras que las de 14 días apenas variarían de precio.

Estas variaciones tan fuertes son las que hacen que esta operativa pueda llegar a ser muy rentable si se explota alguna pequeña ventaja.

 

¿Para quién son las Opciones 0DTE?

Las opciones 0DTE son un producto que tiene un grado de dificultad alto y que solo son adecuadas para inversores o traders con mucha experiencia en los mercados y que han conseguido un nivel de la gestión del riesgo excelente.

Para operar con éxito este tipo de opciones se necesita tener:

• Conocimiento de como moverse en movimientos de precio intradía ya que los plazos en los que se opera son muy cortos. La mayoría de traders necesitan un periodo de adaptación a esta filosofía de operativa.

 

• Poder dedicar a operar mucho tiempo ya que necesitan una atención constante mientras las estrategias están funcionando.

 

• Conocer todas las posibilidades que nos da el broker en la ejecución de operaciones: ordenes limitadas, ordenes stop, ordenes braket…. Estos tipos de órdenes nos ayudan a mejorar la gestión del riesgo de nuestras posiciones.

 

Principales Ventajas de las Opciones 0DTE

• Permiten operar todos los días y si consigues explotar una pequeña ventaja, al componer rendimientos todos los días, puedes llegar a conseguir grandes rendimientos.

 

• Para los traders que sepan moverse en el intradía pueden operar las 0DTE con diferentes estrategias.

 

Principales desventajas de las Opciones 0DTE

• No son para todo el mundo. Necesitas un nivel en la gestión del riesgo que no todos los traders llegan a conseguir.

 

• Se necesita mucho tiempo de dedicación a la operativa. Es una operativa con un alto nivel de seguimiento que necesita atención constante.

 

Principales Estrategias en la operativa con Opciones 0DTE

Como este tipo de estrategias necesita un control de riesgo muy bueno, la operativa con opciones simples como la compra / venta de Call o Put queda prácticamente descartada.

En este tipo de operativa necesitamos tener un riesgo limitado y buscar al menos un nivel de retorno que nos compense la alta exposición que tenemos en los movimientos al precio

 

Estrategias:

• Estrategia Iron Condor 0DTE es una estrategia que opera rangos laterales y es una de las más operadas dentro de la filosofía 0DTEs. Tiene un riesgo limitado y cuando abrimos la estrategia ya sabemos el máximo beneficio que podemos obtener.

 

• Estrategia Butterfly 0DTE es una de las estrategias con las que se consigue una gestión del riesgo más alta ya que la forma en la que nos exponemos al precio es muy controlada. Además, es una estrategia que tiene muchas variantes y como en el caso de la Iron Condor, también opera rangos laterales.

 

• El uso de spreads direccionales está también muy extendido, pero su gran inconveniente es que el éxito de la operación radica en acertar la dirección del movimiento y en los mercados es mucho más fácil acertar el rango del movimiento que la dirección.

 

Conclusión

Las opciones 0DTE representan una oportunidad de conseguir rendimientos muy altos, pero no son un tipo de operativa que pueda adaptarse a cualquier tipo de trading o inversor ya que requieren un conocimiento profundo de los mercados en el corto plazo, de las opciones, de las estrategias que se emplean y de todas las posibilidades de órdenes que nos da el broker.

Si se cumplen todos los condicionantes anteriores, invertir en opciones 0DTE puede ser una buena oportunidad para capitalizarse.

En opcionescallyput.com hicimos una muestra de esta operativa para mostrar todas las posibilidades que nos brinda este tipo de operativa a corto plazo y es algo que hemos potenciado en el Curso de Trading con Opciones.